国泰君安(香港)发表研究报告称,阿里巴巴(BABA.US)的2019财年第四季度业绩远超我们预期。非GAAP净利润达人民币20056百万元,同比上升42.3%,高于我们预期47.8%,上调阿里巴巴(BABA.US)目标价至198.00美元,相当于30.3倍2020财年非GAAP市盈率,维持投资评级为“买入”,同时上调阿里巴巴2020财年盈利预测。

阿里巴巴的2020财年收入指引符合预期。预计收入在2020财年将超过人民币5000亿元,相当于32.7%的同比增长率。预期总运营费用率于2020财年至2022财年将保持相对稳定。公司在收入增长和投资成本之间取得平衡是健康的。